Mikołaj przychodzi w tym roku wcześniej?

Wczoraj rynki oszalały na bazie informacji o porozumieniu FED, ECB i czterech innych banków centralnych. Przypomnę, że chodziło o obniżenie kosztu refinansowania w dolarach dla banków europejskich o 50 bps (0,5%).

Dziś Hiszpanii udało się sprzedać obligacje – spadł też koszt zadłużenia w porównaniu do aukcji listopadowej. Jest kolejny powód, by giełdy mogły odrobić straty i rozpocząć rajd św. Mikołaja.

20111201 Spanish bond yield 6M

Tylko czy tak się stanie? Czy rzeczywiście udana aukcja hiszpańska jest powodem do radości i do wzrostów?

Być może znów zadziała mój wzór na pieniądze i nie zarobię.  Natomiast pozyskana przez ostatnie dekady wiedza mówi mi, że należałoby raz jeszcze przeczytać mit o Ikarze i wyciągnąć wnioski.

Szczerze mówiąc, nie widzę żadnego racjonalnego powodu, dla którego ryzyko kraju dla Hiszpanii zostało nagle wyeliminowane w tak dużej mierze (premia za ryzyko spadła dziś o 3%). Nie widzę też racjonalnych analiz wielkich ekonomistów z „parciem na szkło”. Komentarze, które prezentują, są płytkie, krótkoterminowe i ograniczone. Czy może dzieje się tak dlatego, że w podświadomości mają pamięć o zabijaniu posłańców przynoszących złe wiadomości?

 

Advertisements

3 myśli na temat “Mikołaj przychodzi w tym roku wcześniej?”

  1. ale spadek czego ?
    ze wszystkich klas aktywów, to właśnie akcje obecnie są najniżej wycenaniane.
    O ikarze można mówić w przypadku świecidełek, metali kolorowych, wlut krajów egzotycznych, obligacjach i wycenie ryzyka (VIX).

Skomentuj

Wprowadź swoje dane lub kliknij jedną z tych ikon, aby się zalogować:

Logo WordPress.com

Komentujesz korzystając z konta WordPress.com. Log Out / Zmień )

Zdjęcie z Twittera

Komentujesz korzystając z konta Twitter. Log Out / Zmień )

Facebook photo

Komentujesz korzystając z konta Facebook. Log Out / Zmień )

Google+ photo

Komentujesz korzystając z konta Google+. Log Out / Zmień )

Connecting to %s