Bitwa na algorytmy

Obejrzałem tą prezentację na TED i postanowiłem wgryźć się nieco w temat. Zaskoczyło mnie jedno zdanie – że większość transakcji na światowych giełdach wykonywanych jest przez algorytmy.

Ryzyko walutowe

Zacząłem właśnie uaktualniać materiały na szkolenie z ryzyka, gdy Fitch zaprezentował mi ciekawy case biznesowy – obniżył rating Toyoty z A+ do A.

W uzasadnieniu, w zasadzie tylko jeden powód – umocnienie się jena względem dolara.

Tim Harford o katastrofach finansowych

Skrytykowałem co prawda wczoraj najnowszą książkę Tima, ale muszę przyznać, że bajarzem jest niezłym. Tutaj wykład z LSE w trakcie którego wyjaśnia powody kryzysu finansowego 2008 i robi to naprawdę nieźle!

Ponadto ma ciekawą teorię o tym jak nie należy bronić się przed takimi kryzysami – też warta uwagi. Naprawdę warto poświęcić 1,5 godziny by to obejrzeć:

Prognozowanie i modele finansowe (1)

Z modelowaniem finansowym jest trochę tak jak z prognozą pogody. Im dłuższy horyzont czasowy, tym trudniej jest nam przewidzieć co się wydarzy.

Pojawiają się też zjawiska cykliczne, jak choćby opady śniegu w maju, które z uwagi na rzadkość występowania, mogą wprowadzić chaos do naszego modelu.

Wracając jednak do prognozowania finansowego, jest ono konieczne dla każdej firmy i dla każdego analityka, który chce firmę  finansować w dłuższym tenorze.

Jak więc zbudować dobry model?

Wprowadzenie do analizy ryzyka w bankowości

Jak wynika z definicji słownikowych, czy encyklopedycznych, definicja ryzyka nie jest dobrze rozumiana przez ogół społeczeństwa. Dla bankowców jest to jednak podstawa biznesu – zwłaszcza, gdy bank “ma apetyt na ryzyko”.

W tej prezentacji głównie mowa o ryzyku kredytowym i o różnych użytecznych modelach stosowanych w bankach w celu wprowadzenia jakiejś systematyzacji pomiaru i oceny. O ryzyku w rozumieniu NUK (Bazylea II i III) jest odrębna prezentacja, która omawia także sposoby radzenia sobie z ryzykiem operacyjnym i rynkowym.

View this document on Scribd

Kryzys zadłużenia w strefie euro

W jednym z banków funkcjonuje bardzo intuicyjny model oceny ryzyka kraju.

Oparty jest na sygnalizatorze świetlnym z dodatkowym kolorem. Jest prosty, zrozumiały i czytelny dla wszystkich – niezależnie od wiedzy makroekonomicznej skumulowanej w głowie odbiorcy.

W banku którym szkolę system jest podobny, choć pomiędzy zielonym a pomarańczowym jest jeszcze kolor żółty. Nieco inne jest także nazewnictwo, ale o tym pisać nie mogę – obowiązuje mnie klauzula poufności!

Wracam więc do prostszego systemu 4 kolorów:

Rekomendacja S – nowelizacja

W czerwcu wspominałem na blogu, czego najbardziej boją się banki.

Na pierwszym miejscu znalazły się naciski polityków, co widać choćby po takich liberałach jak Janusz Lewandowski, o którym pisałem wczoraj.

Na drugim miejscu znalazło się ryzyko kredytowe, które stale rośnie, co widać pięknie na 3 stronie “Informacji o sytuacji banków w I kwartale 2010 r.”

Reforma systemu bankowego?

Ministrowie finansów krajów G-20 zakończyli dziś swoje spotkanie w Busanie w Południowej Korei. Celem szczytu było uzgodnienie reform systemu bankowego.

Podczas, gdy banki najbardziej obawiają się ryzyka związanego z ingerencją polityków i nadmierną regulacją – ministrowie finansów chcą doprowadzić do przyjęcia nowych przepisów regulujących proces kredytowy. Chcą też wzmocnić wymogi kapitałowe wobec banków i wprowadzić nowy podatek od czynności bankowych – kompletna paranoja…

Kongres Consumer Finance

Dziś w Warszawie obradował kongres Consumer Finance. Bardzo chciałem w nim uczestniczyć, niestety zabrakło czasu. Zdążyłem tylko wpaść na końcówkę by spotkać się z autorką nowej książki:

Książka jest już w fazie finalnej. Będzie to solidny podręcznik z dziedziny bankowości. Szczególnie teraz, gdy po kryzysie 2008 banki globalne zmuszone zostały do uzupełnienia swoich kapitałów.

Zastanawiałem się przez chwilę, czy zamiast przyjętego już modelu 3 filarów NUK nie postawić na okładce domku z kart, ale krytyka banków byłaby niesprawiedliwością dla autorki. Na okładce zostanie więc tradycyjny symbol Bazylei. Domek z kart zostawimy na książkę o upadku Bear Sterns, albo o upadku Lehmana.

Nie zdążyłem też dotrzeć na czas do domu, by obejrzeć w TVN CNBC Biznes mojego ulubionego analityka – Jacka Maliszewskiego. Dojechałem akurat po jego wystąpieniu. Cóż, Nomura prognozuje dalsze umocnienie złotego, Jakubas wietrzy spiskową teorię dziejów wedle której zagraniczni inwestorzy się wystraszą i za euro będziemy płacić po 6 złotych, a i tak prawdopodobnie Jacek będzie miał rację. Podziwiam go za umiejętność selekcji danych do analizy (zawsze wybiera te kluczowe) i za konsystencję trafności prognoz. Toż to już ponad 10 lat się chyba zebrało.

Jutro zaczynam nowe szkolenie z ryzyka kredytowego. Tym razem szkolić będę z analizy mikroprzedsiębiorstw, czyli w terminologii mojego klienta firm o przychodach poniżej 8 milionów złotych. Gdyby był to mój bank, cały proces analizy kredytowej uprościłbym do 10 pytań. Zmieniłbym też system wynagradzania doradców bankowych, a resztę pozostawiłbym statystyce i odpowiedniej granulacji portfela. Niestety, bank nie jest mój, a ja muszę dostosować się do funkcjonujących w nim procedur.

MLM czyli Multi Level Marketing (część 1)

Najszybciej rosnącym dziś blogiem w społeczności polskiego wordpressa jest blog o MLM. Bardzo ładnie zaprojektowany, starannie wykonany i … nabijający ludzi w butelkę. Skłoniło mnie to do napisania cyklu artykułów na ten temat. Będą pojawiać się na moim blogu co piątek.